Virkningen af ​​en universel fiduciær standard | Andet | 2018

Virkningen af ​​en universel fiduciær standard

Redaktørens note: Dette er anden del af en seksdelers serie om trusler mod den uafhængige livsforsikringsdistributionskanal, der løber i hvert udstedelse af livsforsikring, der sælges gennem resten af ​​2012.

Del I: Går op til en grayingproducerende arbejdsstyrke

Del II: Virkningen af ​​en universel fiduciær standard

Del III: Konkurrer mod alternative distributionskanaler

Del IV: Farerne ved at ignorere mellemmarkedet

Del V: Bekæmpelse af forbrugerapati

Del VI: Emerging teknologi og distributionens fremtid

Få trusler er ringere for den gennemsnitlige uafhængige livsforsikringsproducent end den potentielle forbud mod provisionbaseret kompensation for forsikringsproduktsalg. Og udsigten til at tilpasse sig fra en pasningsstandard til pleje til en fiduciær standard åbner en anden kan med orme.

Forsikringsproducenter har traditionelt været underlagt en egnethedsstandard i henhold til Securities Exchange Act fra 1934, som kræver, at sælgere kontrollerer, at deres produkter synes at passe kundernes behov. Investeringsrådgivere er reguleret som fiduciaries i henhold til Investment Advisors Act fra 1940, som kræver, at sælgere sætter kundernes behov og interesser foran sig selv.

Snart kan egnethedsstandarden godt fjernes til fordel for en universel fiduciær standard, der ville gælder for begge grupper. Proponenter af en universel fiduciær standard - herunder mange finansielle planlægger og forbrugergrupper - hævder, at forbrugere, der er afhængige af eksperternes økonomiske råd, forveksles med de forskellige standarder for pleje. Disse forbrugere har en informations ulempe, siger de og er sårbare over for udnyttelse af rådgivere, der ikke er forpligtet til at fremsætte henstillinger i kundens bedste interesse. Modstandere af en fiduciær standard - herunder mange livsforsikringsbrancheforeninger - siger en universel fiduciærstandard er unødvendig, fordi den nuværende egnethedsstandard er effektiv. Modstandere siger også, at indførelsen af ​​en universel fiduciær standard vil resultere i højere omkostninger og reducerede valg og service for forbrugerne.

Sådan kom vi her

Dodd-Frank-lovens § 913 fra 2010 krævede Securities and Exchange Commission SEC) til gennemføre en undersøgelse om omfanget af den plejestandard, der anvendes af mæglere, forhandlere og investeringsrådgivere. Loven gav også SEC autoriteten til at udvikle en endelig regel om, hvorvidt en ensartet standard skal anvendes på alle finansielle fagfolk og for at bestemme, hvordan standarderne skal gælde. Undersøgelsen blev udgivet i januar 2011 og konkluderede, at en harmoniseret standard for pleje "mindst lige så streng" som den fiduciære standard, der for øjeblikket anvendes på investeringsrådgivere, bør omfatte alle mæglere, forhandlere og investeringsrådgivere.

Kritikere af den undersøgelse sagde det manglede korrekt analyse, især inden for en cost / benefit analyse omkring indførelse af en universel standard. SEC-kommissærerne Kathleen Casey og Troy Paredes kom imod undersøgelsens anbefalinger og sagde, at SEC-medarbejderne "ikke anerkender risikoen for, at dens anbefalinger kan påvirke investorerne negativt." De opfordrede personalet til at vende tilbage og udføre en detaljeret cost / benefit-analyse på Den foreslåede regelændring.

Association for Advanced Life Underwriting (AALU), National Association of Insurance and Financial Advisors (NAIFA) og National Association of Independent Life Brokerage Agencies (NAILBA) var blandt de brancheorganisationer, der kritiserede undersøgelsen som utilstrækkeligt.

Et LIMRA-studie udgivet af NAIFA i december 2011 hævdede, at en fiduciary standard ville øge compliance omkostningerne med mindst 15% for sine 50.000 medlemmer, og som følge heraf ville 65% af dets medlemmer reducere deres ydelser til mindre rige kunder.

Valmark Securities Vicedirektør Lawrence Rybka, der også er formand for AALUs Regulatory Reform Committee, fortalte National Underwriter i juni at en "vag" fiduciær standard ville blive genstand for anden gætte. Og alt med en højere kommission kunne skabe formodningen om, at rådgiveren gjorde den forkerte anbefaling, sagde han."

" Et resultat, jeg frygter: Hvis vi som mæglerforhandler skal sige, at et bestemt produkt er i kundens bedste interesser, så er de data, vi indsamlede tidligere, ikke længere tilstrækkelige til at bestemme, hvad der er bedst, "sagde Rybka. "Nu skal vi undersøge flere alternativer baseret på kundens økonomiske mål og risikoprofil. Dette kan være meget påtrængende i de anbefalinger, som producenterne foretager."

I mellemtiden har syv forbruger- og finansieringsplanlægningsindustriorganisationer, der støtter en ensartet fiduciary duty - Forbrugerforbundet for Amerika, Fonddemokrati, AARP, Certified Financial Planner Board of Standards Inc., Financial Planning Association, Investment Advisor Association, og National Association of Personal Financial Advisors - forelagde en "køreplan" i marts til SEC-formand Mary Schapiro for at løse debatten om, hvordan man skaber en regel, der er beskrevet i undersøgelsen. Kompromisrammen bruger et brev fra juli 2011 fra Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) som udgangspunkt. Her er et uddrag fra 14-siders brev , der beskriver konsortiets holdning:

"Vi støtter den generelle tilgang til at nå dette mål, der er beskrevet i sektion 913-undersøgelsen udstedt af Kommissionens personale i januar 2011... korrekt implementeret vil denne fremgangsmåde yde hårdt tiltrængt og langvarig beskyttelse for personer, der modtager investeringsrådgivning fra mæglerforhandlere uden at pålægge mæglere urimelige lovbestemte byrder og uden at forstyrre transaktionsbaserede aspekter af mæglerhandlerens forretningsmodel.

" Nogle medlemmer af mæglerhandlerfællesskabet har udtrykt bekymring for, at indførelse af en fiduciarisk afgift på mæglernes personlige investeringsrådgivning kan få katastrofale konsekvenser - tvinge mæglere til at opgive provisionbaseret kompensation, proprietært salg eller transaktion -baserede anbefalinger. Disse bekymringer er åbenbart ugrundede. De ignorerer både den klare retning fra kongressen med hensyn til, hvordan forvaltningsafgiften ville blive anvendt, og omfattende beviser for, at rådgiverlovgivningen er tilstrækkelig fleksibel til at gælde for en række forretningsmodeller. Man behøver kun at se på langvarige praksis i henhold til Advisers Act som anvendt på to registranter og til finansielle planlæggere, der er registreret som investeringsrådgivere for at bevise, at fiduciary duty er fuldt ud i overensstemmelse med salgsrelateret forretningspraksis, herunder modtagelse af transaktionsbaseret kompensation, salg af proprietære produkter og salg fra en begrænset produktsortiment.

"Selv om Kommissionen skal være opmærksom på indvirkningen på branchen, da den gennemfører fiduciærstandarden for mæglere, skal den også undgå en overgang til bemærkninger fra mægler -forhandlerproblemer, der afspejler enten en misforståelse af standarden eller en uberettiget indsats for at begrænse dens anvendelsesområde... Så længe Kommissionen forbliver tro mod den vision, der er beskrevet i sektion 913-undersøgelsen, kan den dog implementere standarden på en måde, der bevarer aspekter af mægler-forhandler forretningsmodel investorer værdi mens opfylde kongres mandatet for at forbedre beskyttelse for investorer. "

SIFMA, fo r sin side, går ind for en ensartet fiduciary standard, men opfordrer SEC til at oprette en ny fiduciary duty regel baseret på en "fiduciary ramme", som ville beskytte mægler aktiviteter, såsom opkrævning provisioner og sælger proprietære produkter.

SEC har næste træk

SEC har været mor på emnet for sent, hvilken nuværende NAIFA-præsident Robert Miller siger, er en god ting."

" Vi mener, at SEC arbejder hårdt på at bringe alle deres data sammen , "Fortalte Miller for nylig livsforsikring sælger . "Jeg troede virkelig, at vi nu ville have noget nede, men jeg ser det ikke som et negativt, at der endnu ikke er skrevet noget. Faktisk ser jeg det som SEC, der ønsker at få det rigtigt, eller i det mindste gør det bedste, de kan for at få det rigtigt. Uanset om de vil eller ej, er de i luften, men selvfølgelig når de endelig promulgerer, vil vi se meget omhyggeligt på det."

"For at få det rigtigt", for så vidt angår forsikringsproducenterne, ville det betyde, at en ensartet fiduciær standard, der vedtages, ikke vil sætte et direkte forbud mod kommissionsbaseret salg, men måske i stedet kræve forbedret provision af oplysninger.

Det ville være okay med Don White Jr., CLU, ChFC, AEP, som er administrerende direktør for Treasure Coast Financial Services i Stuart, Fla., og en top i Table Million Dollar Round Table medlemmet. White fortalte Livsforsikring sælger på juni MDRT årsmøde i Anaheim, Californien, at han beder regulatorer ikke forbyde provision-baserede kompensation for forsikringsagenter. Han ville stort set foretrække forbedret kommission offentliggørelse.

"Jeg har ikke noget imod kommissionsoplysning. Jeg tror ikke rigtig, at oplysning er så stor af et problem som nogle mennesker tror det er. Men jeg kan ikke lide ideen om, at vi i det væsentlige kunne tvinge alle til gebyrer, fordi hvis du tvinger alle til at betale gebyrer, hvad der vil ske, vil fyre ikke bare bare sælge livsforsikring, "siger White. "Det eneste du skal gøre er at se på Storbritannien."

Tidligere MDRT-præsident Tony Gordon, der er britisk, advarede famously AALUs årlige mødedeltagere i 2007 - og igen i 2010 - at passe på, at regulatorer masserer og misbruger magt , som han vidste med oprettelsen af ​​Financial Services Authority, den britiske ækvivalent af SEC. Gordon sagde, at tilsynsmyndighederne gradvist ødelagde forsikringsvirksomheden - dels ved at forbyde provision på produktsalg. FSA's Retail Distribution Review, som træder i kraft i 2013, forbyder provision på livsforsikringsprodukter.

Gordons forsikringsrådgiveres rækker er faldet fra mere end 150.000, før FSA blev oprettet til mindre end 50.000 inden 2010. White siger, at han er bange for, at en sådan tilbagegang rent faktisk kunne forekomme her. "Hvis vi helt sprænder distributionssystemet, risikerer vi at falde ind i Storbritannien scenariet ," siger White. "Storbritannien vil have et stort problem. Ikke alene forsikrer de ikke deres masser, de sikrer ikke engang de velhavende der mere. Det er en tragedie."

Vejen fremad

Før SEC går ud med en foreslået regel, siger Gary Sanders, JD, NAIFAs vicepræsident for værdipapirer og statslige forbindelser, at han forventer, at SEC forpligter offentligheden til at fremsætte yderligere Hjælp med at informere indholdet af enhver foreslået regel. Han sagde, at han ville være overrasket over at se noget forslag fra SEC inden årets udgang.

NAIFAs Miller siger i sidste ende et godt resultat ville være en fiduciær standard ", der vil kunne omfatte alle disse modeller til at drive forretning med oplysninger. Og jeg synes det ville være et godt kompromis, som vi ville lede efter. Jeg tror, ​​at de får det til at regne ud."

Jill Hoffman, vice-præsident for forbundsregeringsrelationer i NAIFA, havde dette tilføjet:" Dodd-Franks sprog siger specifikt, at en fiduciær standard kan opfyldes, og en person kan stadig modtage provision, og en person kan stadig sælge proprietære produkter. Med andre ord siger sproget, at du ikke kan krænke en fiduciær standard, bare fordi du sælger proprietære produkter og får betalt provision."

Så selv om en fiduciær standard forekommer sandsynligt, kan uafhængige producenter være håbfulde, det vil ikke kræve, at det springer op forretningsmodel.

For mere om den uafhængige distributionskanal se:

Er infertilitet dræber uafhængig distribution?

BGA'er: Placeret til Life Sales Rebound

Facing op til en aldrende producentstyrke

Editor's Bemærk: Dette er anden del af Life Insurance Selling's seksdelte serie om trusler mod den uafhængige livsforsikring distributionskanal. For at læse de andre rater skal du bruge nedenstående links.

  • Del I: Går op til en graying producent arbejdsstyrke
  • Del II: Virkningen af ​​en universel fiduciær standard
  • Del III: Konkurrence mod alternative distributionskanaler
  • Del IV: Farerne ved at ignorere mellemmarkedet
  • Del V: Bekæmpelse af forbrugerapati
  • Del VI: Emerging teknologi og distributionens fremtid

Load More

Forrige Artikel

Pensionsplanlægning på Envestnet

Pensionsplanlægning på Envestnet

Mike Henkel, tidligere præsident for Ibbotson Associates, blev for nylig tappet til administrerende direktør for Envestnet Asset Managements nyoprettede Retirement Services Group. En pioner inden for 401 (k) -virksomheden hjalp Henkel til at spydse Ibbotsons 401 (k) rådgivningsbudget og øgede omsætningen fra 3,6 millioner dollar i 1993 til 40 millioner dollars i 2006....

Næste Artikel

Schwab holder op på prispresset

Schwab holder op på prispresset

Schwab reducerer omkostningerne igen. Charles Schwab Corp. annoncerede 7. januar, at det vil begynde at opkræve en flade $ 8,95 per online handel med aktier eller ikke-Schwab-børshandlede midler til detailinvestorer, herunder kunder hos Schwab Advisor Services-tilknyttede rådgivere, der bruger Schwabs E-Delivery Services....

Post Din Kommentar