Investeringsportefølje | Investeringsportefølje | 2018

Investeringsportefølje

Økonomer sigter rutinemæssigt gennem bjerge af data for at bestemme deres prognose. For nylig talte jeg med Richard Yamarone, en økonom med Bloomberg, som tidligere i år måske var den første til at forkynde, at en anden recession var i horisonten. Yamarones påstand er, at en recession i USA er en sikkerhed ved årets udgang. En del af hans tankegang er, at siden 1948, når det reale BNP faldt under 2% i forhold til året før, gik økonomien i sidste ende ind i recessionen. Med Amerika, der stadig stammer fra den store recession i 2008, har måske Yamarone en sag.

Politisk kunne en dobbeltdyp sende mange pakker fra Washington-operatører. Økonomisk set ville en dobbeltdypning oversætte til højere arbejdsløshed og kunne introducere potentialet for et deflationsscenarie i japansk stil. Det var i det mindste det, Fed'en hævder sidste år, da vi stod på samme pres.

Forretningscyklussen: En primer

Når økonomien udvides, falder arbejdsløsheden som udlejning af virksomheder for at imødekomme den stigende efterspørgsel. På et tidspunkt og af forskellige årsager efterspørger efterspørgslen i sidste ende og økonomien begynder at indgå kontrakt.

Når økonomien går i stykker, stiger arbejdsløsheden, BNP falder og til sidst når vi bunden af ​​cyklussen. Udvidelse og sammentrækning kan vare så lidt som et par måneder eller op til flere år. Faktisk var der mellem 1854 og 2009 den korteste amerikanske ekspansion i 10 måneder, mens den korteste sammentrækning var seks måneder. Den længste udvidelse var 120 måneder, og den længste sammentrækning var 65 måneder. Siden 2. verdenskrig har den gennemsnitlige økonomiske ekspansion været 42 måneder og den gennemsnitlige sammentrækning 16 måneder.

Der er en stærk psykologisk komponent til konjunkturcyklusen, da den er underlagt individets luner. Desuden er det påvirket af verdensøkonomierne. I virkeligheden, når folk føler sig dårlige om økonomien, har de en tendens til at forsinke store køb. Tværtimod, når tidene er gode, bruger folk mere. Begge disse kan være selvbærende, hvilket er en del af grunden til, at konjunkturpendlen har store svingninger i begge retninger. Derfor er opretholdelse af en stabil økonomi mere ideologisk end opnåelig. Ideelt, hvis alle større indkøb på en eller anden måde kunne ske med konsistens og regelmæssighed, ville konjunkturcyklussen være ret flad. Men på grund af menneskelige følelser er regeringens engagement, militære konflikter, vejr mv. Urealistisk. Derfor forbliver gyrationerne i konjunkturcyklusen.

Forretningscyklussen: Antagonister

Som tidligere nævnt er konjunkturerne påvirket af en række faktorer, uanset regeringens politikker. Forud for FDR antog den amerikanske regering en langt mere håndfri tilgang. For eksempel, da bankkrisen i 1907 ramte, gik den private sektor, nemlig J. Pierpont Morgan, ind for at redde økonomien. Men da den store depression ankom, var Morgan ikke længere omkring. Der var også en bekymring for, at der havde været for meget magt i et individ. Derfor var regeringen tvunget til at handle som reaktion på et stærkt offentligt udbrud. Amerika søgte efter svar, og i begyndelsen af ​​1930'erne noterede den britiske økonom John Maynard Keynes dem. Keynes mente, at regeringen i trange økonomiske tider skulle træde ind og ansætte de ledige. FDR hilste denne ide velkommen med åbne arme som det fremgår af hans økonomiske plan for New Deal. Siden da har regeringens inddragelse i økonomiske anliggender været reglen i stedet for undtagelsen.

Det er i de mørkeste tider, at politikerne finder deres største mulighed. Faktisk var det Otto von Bismarck, der i slutningen af ​​1800-tallet skrev: "En mand, der har pension til sin alderdom, er meget lettere at håndtere end en mand uden det perspektiv." Han fortsatte med at sige: "Den, som omslutter dette ideen vil komme til magt. "Må jeg sige mere?

BNP 101

Konjunkturet ebbs og strømmer ud fra BNP. Bruttonationalprodukt er den primære mål for økonomien og defineres som "den samlede markedsværdi af alle producerede varer og tjenesteydelser." Desuden består den af ​​fire forskellige, men indbyrdes forbundne dele. De er: forbrugsudgifter, industriudgifter, offentlige udgifter og nettoeksport. Du kan måske tænke på det som: C + I + G + Ex. Summen af ​​disse dele er nøgleværdien for måling af vores økonomi.

Arbejdsløshedsrate: Fallacy Bag tallene

Arbejdsløsheden måles af Bureau of Labor Statistics og offentliggøres månedligt. På tidspunktet for denne skrivning var satsen 9,1%. Arbejdsløsheden har været højere end 8,8% i 28 måneder siden april 2009.

Der er faktisk to ledighedstal: den "officielle" sats og den "uofficielle" sats. Den officielle sats er den sats, der oftest anføres af medierne. Den uofficielle sats forsøger at omfatte de personer, der har stoppet med at søge beskæftigelse. Det er klart, at dette tal ikke kan bestemmes nøjagtigt, men det er tilstrækkeligt at sige, at den uofficielle sats altid er højere end den officielle sats. Divergensen mellem de to kan også stige, da økonomien forværres, og folk bliver mere modløse.

En sund økonomi er stærkt afhængig af arbejdsmarkedet. Det er klart, jo flere individer der er ansat, desto større er produktionen. Derfor er at sætte folk tilbage på arbejde måske det vigtigste økonomiske spørgsmål i dag. Indtil vi reducerer arbejdsløshedsprocenten, er det ikke sandsynligt, at der er en robust økonomisk vækst.

Defineret recession

En recession defineres generelt som en langvarig nedgang i den økonomiske aktivitet målt ved BNP. National Bureau of Economic Research i Cambridge, Mass., Er i vid udstrækning fastholdt som den organisation, der etablerer bøjningspunkterne i den økonomiske cyklus. Desuden er bestemmelsen af ​​disse bøjningspunkter altid lavet måneder efter, at økonomiske data er udarbejdet, revideret og revideret igen.

Når der forekommer recessioner, er det på grund af en afmatning i den økonomiske aktivitet. Yamarone of Bloomberg svarer dette til nogen, der kører på en cykel. "Hvis du sidder for langsomt, vil cyklen tippe over," siger han.

Ingen to recessions er nøjagtigt ens. Selv om de deler mange ligheder, varierer de med hensyn til sværhedsgrad og varighed. Omfanget af en recession påvirkes også af graden af ​​den forudgående ekspansion. For eksempel fulgte den store recession i 2008 den største kreditboble af hele tiden. Faktisk var boblens sprængning så alvorlig, at vi tabte over otte millioner job og stadig er mere end seks millioner arbejdspladser, der ikke er helt tilbagesøgte.

Beskæftigelse og recessions

Da erhvervslivet sænker, begynder virksomhederne at reducere deres arbejdskraft for at forblive rentabel. Dette fald kan skyldes et fald i forbruget, hvilket omfatter ca. to tredjedele af BNP. Efterhånden som efterspørgslen går langsommere, hæves oplæg og arbejdsløsheden stiger. Da arbejdsløsheden stiger, er der færre lønmodtagere til at støtte økonomien, og udgifterne falder. Når udgifterne falder, reducerer virksomhederne deres arbejdsstyrke, og selvforløbet begynder. Før økonomien kan genoprette, skal tilliden genoprettes.

Finanspolitik og pengepolitik

Pengepolitikken bestemmes af Federal Reserve, der blev oprettet i 1913. Fed har et dobbeltmandat: fuld beskæftigelse og stabile priser. Deres værktøjer omfatter at hæve og sænke renten; udvidelse og indgåelse af pengemængden og hæve og sænke bankens reservekrav. På dette tidspunkt i vores økonomi, satser er så lave som de kan gå, pengemængden har ballooned til at registrere niveauer og bank reservekrav er også meget lav. I det væsentlige er der ikke meget andet, Fed kan gøre for at stimulere økonomisk vækst. Hvor er alt dette overskydende penge? Meget af det sidder hos Federal Reserve Banks og Commercial Banks. Hvorfor låner forbrugeren sig ikke mere? Bankens udlånsstandarder er ekstremt stramme, og forbrugerne har for meget gæld, derfor er udlånsaktiviteten dæmpet. Selvom penge er meget billigt i disse dage, kan det ikke kaste mere af det ind i systemet, fordi forbrugeren kan genoptage deres forbrugsvaner.

Sidste år forsøgte Fed at stimulere forbrugernes udgifter med QE2, men havde ringe succes. Efter min mening var QE2 et spil af kat og mus med tillid som osten. Men forbrugeren tog ikke agn. Ironisk nok har højere priser undertrykt økonomisk vækst. Det reelle problem her er, at enkeltpersoner stadig er overleverede og forbrugertilliden er lav.

Fiskeripolitikken har to hovedkomponenter: offentlige udgifter og skattepolitik. Vi har haft massive overforbrug i en årrække. Når vi hører diskussioner om opkrævning af skatter, fordi regeringen har brug for indtægterne, er det klare signal, at regeringen er vigtigere end den amerikanske økonomi. Hvis regeringen ikke kan operere på $ 2,2 billioner om året, så har vi et meget større problem.

USA. Recessions

Tabellen indeholder data for hver amerikansk recession siden 1929. Som en basislinje siden 1. oktober 1928 har der været lidt mere positive dage på aktiemarkedet end negative (52% sammenlignet med 48%). Desuden er den gennemsnitlige daglige gevinst (0,74%) og tabsprocenter (-0,76%) næsten ens. Normalt falder aktierne i den tidlige fase af en recession og begynder at gå forud for recessionen slutter. I recessionen i 1945 steg lagrene imidlertid højere, som de gjorde i recessionen i 1953. Også i recessionen i slutningen af ​​1948 rejste lagrene deres præ-recession niveau, da det sluttede. Bortset fra disse få undtagelser har bestande ikke været gode i disse økonomiske nedgangstider.

Hvor går vi herfra?

Regeringen har i de seneste år forsøgt at "skubbe strengen op ad bakke" ved at imødekomme efterspørgslen side af ligningen gennem udvidelsen af ​​pengemængden. Historisk set har dette sammen med en lavere lånekostret bidraget til at stimulere økonomisk ekspansion. Men forbrugeren har endnu ikke taget agn i nogen væsentlig grad. Hvad kan regeringen gøre for at hjælpe vores svage økonomi, og hvad er der sket?

Kongressen har udvidet skattelettelserne "Bush" og midlertidigt reduceret kildeskat for social sikring, men meget af talkummet i Washington har handlet om at finde alternative kilder til indtægter. Igen tror jeg, at de burde kunne fungere på $ 2 billioner om året, ikke?

Der er virkelig ikke noget mere, som Fed kan gøre; Det er op til Kongressen og præsidenten at handle. Det er på tide at lægge flere penge i forbrugerens hænder. Efter at have nedbetalt gælden og opbygget deres opsparing, vil forbrugerne gøre det, de bruger godt. Dette kan medføre en kortsigtet stigning i vores gæld, men i sidste ende når forbrugeren kommer tilbage i spillet, vil økonomien vokse, og vi vil undslippe dette rod.

Indlæs mere

Forrige Artikel

5 Måder at sælge LTCI til boomers

5 Måder at sælge LTCI til boomers

At komme igennem boomers har været den største udfordring for den langvarige langtidsplejeforsikring industrien og nøglen til den fremtidige økonomiske succes for både boomers og langsigtede plejeforsikring afhænger af, at de bedre matcher dem, før rådgivere overalt har deres nittende nervøse sammenbrud....

Næste Artikel

Hvad er den rigtige bjørnemarkedsstrategi?

Hvad er den rigtige bjørnemarkedsstrategi?

Hvilke porteføljebestemmelsesstrategier passer bedst til at håndtere et muligt bjørnemarked? Det spørgsmål er blevet større for både rådgivere og investorer. Da det amerikanske aktiemarked faldt i midten af ​​januar, kollapsede de globale oliepriser, og kinesiske aktier var faldet i bjergområder. På amerikansk jord skød tegn på frygt ind, da investorerne fordøjede en renteforhøjelse i Federal Reserve, råvarepriserne faldt, og vælgerne konfronterede udsigten til en usædvanlig præsidentvalgscyklus...

Post Din Kommentar