Scared Stockless: Hvordan Advisors Calm Jittery Clients | Investeringsportefølje | 2018

Scared Stockless: Hvordan Advisors Calm Jittery Clients

Tilbage i januar modtog rådgiver Jeffrey Smith en mail fra en forholdsvis ny klient, der var bekymret for, hvordan gældsforhandlingerne og den potentielle offentlige nedlukning kunne påvirke hendes portefølje.

Smiths svar var hurtigt og fortabende. Han planlagde et ansigt til ansigt møde for den næste dag og sendte til alle kunder et brev, som han håbede ville skabe et "godt og korrekt perspektiv" som begivenheder udfoldet i Washington.

Til sidst har Smith, som leder North Shore Investment Konsulent i Wilmette, Ill., Advarede: "Igennem vil medierne have en feltdag med dette. Prøv ikke at lade det kaste dig. Skulle volatilitet dukke op, skal du kaste en hård skulder mod den. Porteføljer behøver ikke og bør ikke risikere, når denne begivenhed nærmer sig."

De hårde samtaler, der dominerede rådgiver-klientforholdet i løbet af 2007-2009-nedbruddet, er ikke gået væk. Langt fra. Selv om tilstrømningen af ​​aktier i fondskasser og børshandlede fonde steg - til sidst i begyndelsen af ​​året i hænderne på pludselig bullish investorer, giver rådgivere over hele landet, hvad nogle kalder en historisk tilbagekaldelse fra aktier, og de bruger ord som "rå", "shell-chokeret" og "skittish" for at forklare deres kunders fortsatte utilpashed.

Som Dan Carlson, økonomichef for New York City-baserede Toroso Investments, siger det: "Noget, der ikke tales om meget er, at når vi havde techboblen sprænge i 2001, vidste alle, at det var et højrisikomiljø. I 2008 var det min bank og mit hjem, der sprang op. Det er et helt andet psykologisk opblussen, som folk skal komme over. Det kommer til kernen i, hvad en persons følelsesmæssige psyke kan klare."

Statistik maler et ret dybt billede. En Gallup-afstemning, der blev offentliggjort i april måned - på et tidspunkt, hvor alle tre store aktieindekser var sødt, viste, at kun 53% af de amerikanske husstande ejede aktier, ned fra 65% i 2007. Det markerede en heltidstakt siden 1998, da Gallup først begyndte at spore aktiebesiddelse. For nylig afslørede Federal Reserve's Survey of Consumer Finances i juni, at aktieejendommen var gået under 50% for første gang i årtier.

Mellem januar 2000 og sidste år sidste år tog de enkelte investorer netto 900 milliarder kroner fra Amerikanske aktiefonde, ifølge EPFR Global. Og mens fornyet begejstring over lagrene skabte meget buzz i begyndelsen af ​​2013, siger market watchers, at hvert af de sidste fire år er startet med investorer, der skifter penge til amerikanske aktier - kun for at gøre en U-turn. Og mange rådgivere, som Jeff Smith, vil ikke blive overrasket, hvis den fortsatte bickering på Capitol Hill medfører, at der allerede er skræmmende kunder at blive på sidelinjen.

"Siden popping af dot-com-boblen har vi haft recessionen , kreditkrisen, flashkrasningen, IPO-fiaskoen med Facebook, og nu ser vi på alt dette brinkmanship og rancor i Washington, DC. Denne spændende væg af bekymring går ikke væk når som helst snart. Jeg tror ikke, det nogensinde vil, "siger Smith, en certificeret finansiel planlægger, der administrerer 144 millioner dollars i aktiver til 160 kunder. "Nogle gange tænker jeg på at slippe af bordet på mit kontor og gøre plads til en sofa."

Rethinking Stocks

Antibestandssentimentet har øget behovet for håndholdte og uddannelsesmæssige opsøgende kunder, af Rute. Men det er også vigtigt at bemærke, at det ikke kun er klienten, der er på rejse med reexamination. Rådgiveren er ligeledes.

For nogle har det betydet et dramatisk skift fra moderne portefølje teori til andre discipliner. Andre tager et kig på selvorienterede pensionsplatforme, der udnytter alternativer som private placeringer, udlejningsejendomme og andet realkreditlån. Og mange rådgivere har ikke overraskende justeret deres egen tænkning på ret basale niveauer, da de genovervejer lagrene gennem dagens linser.

"Trenden i vores praksis er at understrege bæredygtige faste, pålidelige indtægtsinvesteringer sammen med aktierne. Det plejede at være vækst og indkomst. Det skifter nu mere til indtjening med vækst, "siger Victor Hazard, en CPA, der leder Hazard Financial i Lomita, Californien." Mange kunder kommer tilbage og siger: "Jeg vil ikke tage min formue og fordoble den hvert femte eller seks år som jeg ønskede at gøre i fortiden, og hvad jeg virkelig ikke vil gøre er at have min velfærdskontrakt med 40% som den gjorde i 2008. ' Mellemgrunden er: Lad os få noget pålideligt. "For Hazard, der har 105 millioner dollars i aktiver under ledelse, oversættes" pålidelig "til master-partnerskaber, offentligt omsatte REIT'er og til tider udbyttebetalende aktier.

Donald Cummings Jr., administrerende partner for Blue Haven Capital i Genève, Ill., Siger, at de fleste af hans kunder er tilbageholdende med at opretholde noget over 60% i egenkapitaleksponeringen i dag.

"Skal rådgivere overbevise kunderne om at have aktieeksponering? Absolut. Skal det være en fornuftig fordeling, der er i overensstemmelse med en klients volatilitetstolerance? Absolut, "siger Cummings, hvis firma fører tilsyn med $ 30 millioner plus for et par kunder med høj nettoværdighed og små familiefundamenter. "Mit spørgsmål til kunder er ofte: 'Hvordan ville du føle, om aktier faldt 40%?' Faktisk er jeg i de fleste tilfælde mere konservative end mine klienter. De er virkelig nødt til at kæmpe hårdt for mig at øge deres tildeling i aktier. Vi ser mere volatilitet end nogensinde og flere perioder med enkelt-, dobbelt- og tredobbelte årstab i S & P i de sidste 10 år end i et foregående årti. Rådgivere skal være opmærksomme på det. Dette er menneskers levebrød, vi er involveret i. "Patrick Hejlik, administrerende direktør for Fourth Quadrant Asset Management i Danville, Californien, siger at få kunderne til at genoptage sig i en kontant position eller rentebærende instrumenter fortsat er en udfordring. "Efter 2008 følte de, at de var blevet ramt over hovedet med en slædeshammer," bemærker han. "Trauma som det vil på lang tid bære på dig." Hejlik, en tidligere leder for hovedgulv på Pacific Options Exchange, hvis fledglingfirma har 5,5 millioner dollars i aktiver under ledelse, siger, at han med succes har coaxed skæve investorer tilbage i aktier ved at bruge muligheder parret med en standardportefølje struktur udstyret med aktier, børsnoterede penge og fastkøbsbiler.

Mere end en tredjedel af de udsigter, han har konverteret til kunderne, har haft en "anstændig" sum penge på sidelinjen - sandsynligvis mere end de burde. "Du skal sige til hr. Og fru Client, at du har en langsigtet vækstperiode, du har brug for i en portefølje for at bekæmpe inflationen. Sundhedsomkostningerne, der allerede er dyre, stiger. Mange kunder er ikke klar over, at de er ude for et chok. Plus, du kigger på muligvis øget beskatning, "tilføjer han. "Der er en reel risiko for at de risikere sig ud af markedet og øge oddsene ved at løbe tør for penge - det værste der kan ske. Der er mange røde flag. Det er ikke en måde, du vokser rigdom på. "

Exploring New Paths

I forhandlinger i dag med rådgivere siger Broad Financial CEO Brian Finkelstein, at han har observeret et dominerende tema: en revurdering af deres definition af diversificering.

"I årevis var det det rette mix mellem aktier, obligationer, fonde og måske pengemarkeder og råvarer", tilføjer Finkelstein, hvis firma letter selvregulerede pensioneringsplatforme fra hovedkontoret i Monsey, NY. "Advisors begynder at se det diversificering betyder meget mere end det, og at der er andre måder, hvorpå folk kan bidrage til at skabe sundere porteføljer."

Finkelstein siger, at Broad Financial har haft en interesse for rådgivere - særligt certificerede finansielle planlæggere - der vil placere kunderne i en plan som kan struktureres enten som en solo 401 (k) eller en IRA indeholdt i en LLC. De mest almindelige alternative investeringer, som køretøjerne besidder, er ejendoms- eller ejendomsrelaterede produkter såsom andet realkreditlån og skattelettelser. I begge tilfælde kan rådgiveren fortsætte med at fungere som tilsynsførende.

"Jeg arbejdede mest på min karriere på Wall Street, og jeg ønsker ikke at banke aktier, obligationer eller fonde - de er vidunderlige produkter. Spørgsmålet er: Hvad er den rigtige blanding og hvad kan rådgivere opnå med bare disse produkter? Siden 2007-2009 søger folk i det mindste en del af deres portefølje, der kan give dem komfort og kontrol, "siger Finkelstein. "Dette er en vej for rådgivere til at gøre det."

Omprøvningen af ​​aktier efter et årti med volatilitet har også fået en hel række rådgivere til at opgive moderne porteføljeorientering til fordel for andre discipliner.

Tony Fiorillo, præsident af Fishers, Ind.-baserede Asset Management Strategies, bruger valutahandlede fonde, ligesom han gjorde før, men nu er han en fan af trend efter, en strategi, der ser på prisbevægelsen. Med den efterfølgende trend siger Fiorillo med under 50 millioner dollars under ledelse, at hans kunder har en exitstrategi, når markedet bliver hårdt. "Når guvernøren siger, at orkanen vælter over kysten og går væk fra stranden, så gør vi ikke Det vil ikke være, at de sidste par går ind i huset og siger, at vi skal ride det ud, "siger Fiorillo, der dækker alle handelsomkostninger for sine kunder. "Hvis markedet ikke falder så meget som vi tror det vil, er alt, hvad vi er skyldige i, ikke så mange penge, som vi måtte have. Det var meget svært at lave en sådan filosofisk ændring, men 2007-2009 skulle have fået hver rådgiver til at genoverveje alt, hvad de nogensinde tænkte på moderne portefølje teori og diversificering. Du behøver ikke tage hvad markedet kaster på dig. Mine kunder sover bedre om natten nu og som deres rådgiver, det gør jeg også."

Et nyt rådgivende firma værd at se på: Toroso Investments, der blev lanceret i december af tre brancheveteraner som en udtrykkelig udfordring for den moderne porteføljeorientering. Toroso, der arbejder tæt sammen med finansielle rådgivere, der outsourcer modelporteføljer, bruger valutahandlede produkter til at få adgang til aktivallokeringsstrategier, der skal fungere godt i alle økonomiske klimaer (velstand, recession, inflation og deflation). Baseret på Harry Browne's permanente porteføljeorientering lægger porteføljerne vægt på fremtidige mål frem for tidligere korrelationer.

"Vi ser på økonomiske forhold, der giver afkast og geometrisk vægt i porteføljen, så du altid kompenserer plus og minus i de økonomiske betingelser. Samtalen handler ikke mere om en forældet definition af risikotolerance. Det handler om, hvad investorer ser på tv og hvad de tænker på i dag ", siger Michael Venuto, investeringschef. "Plus, vi taler om en kundes økonomiske synspunkt, og vi hjælper dem med at udtrykke det. Ønsker de en velstand portefølje eller en, der beskytter mod en recession? Disse er vilkår, de forstår kontra aggressiv og moderat."

Venuto siger, at han forstår Toroso repræsenterer et mindretalsbillede." 9000 "" Sandsynligvis er 20 milliarder dollars tildelt Harry Browne og 5 billioner dollar til moderne porteføljeorientering. Det er næsten som at stille spørgsmålstegn ved en religion. Men da tingene gik dårligt, sparer det ikke mange mennesker, og der blev lavet mange eksistentielle beslutninger, "sagde han. "Jeg tror på Harry Browne, fordi det er fremadrettet. Investering er en samfundsvidenskab. Det er ikke et stykke papir. Det er ikke fysisk. Vi ønsker at give rådgiveren og klienten mulighed for at tale om noget, der ikke er fokuseret på tilbagevenden, men hvad der foregår omkring dem."

Se sidebjælke" Vi har mødt fjenden."

Indlæs mere

Forrige Artikel

Gruppe LTC Forsikringsselskaber betaler flere fordringer

Gruppe LTC Forsikringsselskaber betaler flere fordringer

Krav til betalinger af 4 store grupper langfristede plejeforsikringsselskaber steg til 172 millioner dollars i 2007, en stigning på 17% fra 2006 i alt. Forskere ved den amerikanske sammenslutning for langvarig plejeforsikring, Westlake Village, Californien, som gennemførte gruppens LTC-undersøgelse, siger, at 10....

Næste Artikel

IMFs pletter forvanskes som en solid global vækst, der er klar til at sænke

IMFs pletter forvanskes som en solid global vækst, der er klar til at sænke

Den Internationale Valutafond forudsagde verdensøkonomien stærkeste opsving siden 2011 vil fortsætte de næste to år, men advarede om, at frøene fra dens død kan allerede have været plantet. Fonden tirsdag forladte sine prognoser for den globale vækst i år og derefter på de 3,9%, det anslås i januar og rejste sit udsigter for USA, da republikanske skattelettelser træder i kraft....

Post Din Kommentar